Свап что это: Особенности налогообложения свопа как производного финансового инструмента

Содержание

Особенности налогообложения свопа как производного финансового инструмента

Л.А. Меркулова,
юрист юридической компании «Пепеляев Групп»
E-mail: [email protected]
 

Парадоксальная особенность: несмотря на обширную практику заключения своп-контрактов, государство не спешит урегулировать этот вид сделок, но при этом устанавливает правила их налогообложения. Этот факт вполне закономерно порождает сомнения в правильности оценки налоговых последствий подобных сделок…

Тема производных финансовых инструментов в настоящее время остается одной из самых малоисследованных. Во многом это можно объяснить тем, что данные инструменты еще недостаточно известны российскому праву. Вотличие от России в Европе и США правовое регулирование производных финансовых инструментов продвинулось значительно дальше1.

До недавнего времени в законодательстве Российской Федерации отсутствовало точное определение операции своп, как и ее правовая квалификация. Появление Приказа ФСФР от04.03.2010 № 10-13/пз-н «Об утверждении Положения о видах производных финансовых инструментов»

2, где в пункте 12 приведена законодательная дефиниция своп-контракта, можно считать в этом отношении прорывом. Тем не менее налоговое законодательство и ранее устанавливало определенные правила налогообложения подобных операций3, распространяя на них общие нормы, регулирующие особенности налогообложения производных финансовых инструментов или – в терминологии НК РФ – финансовых инструментов срочных сделок (далее – ФИСС).

1 января 2010 г. вступил в силу Федеральный закон от 25.11.2009 № 281-ФЗ «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации», который, как ожидается, подтолкнет развитие рынка ФИСС и внесет определенность в порядок применения специального налогового режима в отношении операций своп.

Виды и цели свопов

Основная особенность сделок своп – то, что они заключаются, в первую очередь, не между обезличенными сторонами, а между определенными лицами, отвечающими установленным требованиям (размер капитала, цели сделки и пр.), условия контракта всегда отдельно и специально согласовываются сторонами. Другой особенностью данных сделок является то, что они заключаются по большей части вне биржи и, как правило, без участия специализированной организации

4.

При классификации свопов можно выделить четыре крупные разновидности и их модификации (см. текст наполях, с. 52).

Наиболее распространенная разновидность свопов– простой процентный своп (см. схему 1, с. 53), который представляет собой соглашение, где компания«А» в течение нескольких лет берет на себя обязательство выплачивать компании «Б» по истечении определенных отрезков времени денежные суммы, равные процентному доходу, полученному в результате применения кноминальной сумме свопа (notional principa), установленной сторонами иостающейся неизменной доконца действия контракта (например, 100 долл. США), фиксированной процентной ставки (например, 10%). Номинальная сумма не подлежит обмену или перечислению, ее цель – определение базы для расчета процентов и, соответственно, разницы между конечными суммами процентов, полагающимися к выплате каждой из сторон свопа.

Взамен этого компания «А» получает процентный доход, который рассчитывается путем применения к той же номинальной сумме плавающей ставки за тот же период времени. В качестве плавающей ставки, как правило, используется ставка LIBOR – процентная ставка, предлагаемая банками за размещение депозитов, полученных отдругих банков на рынках евродоллара5.

Иными словами, процентный своп – это соглашение об обмене долгового обязательства с фиксированной процентной ставкой на обязательство с плавающей ставкой.

Цель заключения подобных соглашений, то есть преобразование активов или обязательств, кредитных рисков, продиктована необходимостью развития и сохранения бизнеса. Например, компания может путем заключения свопа на 3 года трансформировать заем с фиксированной ставкой в заем с плавающей ставкой и наоборот. В аналогичном порядке происходит замещение актива, приносящего фиксированный процентный доход, в актив, приносящий плавающий процентный доход. При этом основные суммы в данном виде свопов не обмениваются.

Соглашение о свопе заключается, как правило, путем подписания одного документа – подтверждения (confirmation), лежащего в основе свопа и содержащего основные условия договора (наименования сторон, дата сделки, дата ее вступления в силу, дата завершения, размер номинальной суммы, фиксированной ставки и усло­вия определения погрешностей, вид и порядок определения плавающей ставки, ее плательщик, даты выплат фиксированной и плавающей ставки и т. д.). В практике некоторых стран (например, США6) устанавливаются так называемые календарные поправки, влияющие надаты промежуточных выплат.

КЛАССИФИКАЦИЯ СВОПОВ

В зависимости от вида базисного актива можно выделить четыре наиболее крупные разновидности свопов: процентный, валютный, своп активов итоварный своп.
На практике могут возникать различные модификации свопов – круговой, базисный, форвардный, возрастающий, амортизируемый, свопцион, индексный своп и пр., а также смешанный валютно-процентный своп и иные, более сложные структурированные продукты. Однако такие названия указывают скорее на характер инструмента, а не на вид базисного актива свопа.

ЦЕЛИ СВОПОВ
Заключение сделки своп преследует, как правило, три основные цели:

хеджирование финансовых, кредитных, рыночных и операционных рисков, имеющихся у стороны по сделке;

обмен активами, имею¬щимися у сторон дозаключения операции своп;

получение прибыли при спекуляции на рынке при использовании разницы в курсах валют или стоимости акций, товаров ииных активов.
 

Валютный своп – соглашение сторон об обмене основными суммами и процентными доходами, выраженными в разных валютах (см. схему 2, с. 53). Номинальная сумма свопа должна быть указана в каждой валюте (в соответствии с валютным курсом). Стороны обмениваются определенным количеством (сериями) процентных платежей, рассчитываемых исходя из установленных процентных ставок, относящихся к соответствующим номинальным суммам сделки (в разных валютах). Обмен непосредственно номинальными суммами может как иметь место (в начале и конце периода действия свопа, такая конструкция свопа называется поставочной), так и отсутствовать (беспоставочный своп).

Цель этого вида свопа – перевод долговых обязательств, инвестиций из одной валюты в другую, то есть преобразование активов. Например, по соглашению освопе компания «А» выплачивает фиксированную процентную ставку, например, 10%, в иенах (применяемую к фиксированной сумме 10 иен) и получает фиксированную ставку 5% в евро (применяемую к фиксированной сумме 20 евро). Фактически к концу свопа происходит обмен основными суммами: у стороны «А» вместо иен остаются евро, а сторона «Б» преобразует изначальную сумму из евро в иены.

Остальные виды свопов имеют аналогичный смысл – замена одного вида актива другим путем обмена платежами, направленная на изменение доходности первоначальных инвестиций или обязательств.

Налогообложение своп-операций:
общие положения

Для определения величины налоговых обязательств каждой стороны свопа необходимо рассмотреть, во-первых, структуру и цель каждой конкретной сделки, а во-вторых, определить основные элементы налога (объект налогообложения, размер налоговой базы и пр.).

Прежде всего, нужно отметить, что до внесения изменений в 2009 г. Налоговый кодекс РФ, опираясь на определения и термины статьи 301, позволял двояко квалифицировать рассматриваемые сделки, и от итога такой квалификации зависел и режим их налогообложения. Налогоплательщику было предоставлено право самостоятельно квалифицировать указанную сделку как сделку на поставку предмета с отсрочкой исполнения

7 или как сделку с ФИСС, но только в отношении сделок, исполнение которых предусматривает реальную поставку базисного актива (п. 2 ст. 301 НК РФ). То есть в отношении сделок, заранее не предполагающих реальной поставки базисного актива, позиция законодателя была определена четко: налогоплательщики фактически обязаны квалифицировать их как ФИСС.

В первом случае при реальной поставке базисного акти­ва (товара, ценных бумаг) и признании сделки своп-сделкой с отсрочкой исполнения режим налогообложения устанавливался в определенном для базисного актива порядке – например, путем применения статей280, 268 НК РФ (купля-продажа товаров, ценных бумаг). Вслучае реальной поставки базисного актива финансовый инст­румент приобретает правовую природу сделки по купле-продаже базового актива8.

Во втором случае применялись специальные нормы НК РФ, регулирующие порядок налогообложения именно операций с ФИСС (ст. 301–305 НК РФ). Критерии такой квалификации налогоплательщик должен был заблаговременно определять в учетной политике для целей налогообложения (п. 2 ст. 301 НК РФ)

9.

Разница между указанными режимами налогообложения выражается в различных порядках компенсации убытков от операции, а также в формировании резервов по сомнительным долгам. Учитывая сказанное, а также открытый характер условного перечня ФИСС, приведенного в статье 301 НК РФ, можно утверждать, что в целях налогообложения до конца 2009 г. закон не запрещал в отсутствие законодательного определения понятия «своп» рассматривать свопы в качестве ФИСС и,как следствие, применять специальный режим налого­обложения указанных операций.

С 1 января 2010 г. вступила в силу новая редакция статьи 301 НК РФ, согласно которой такой вид договоров, как своп-контракты, следует рассматривать исключительно как ФИСС (разумеется, при наличии доказательств заключения и исполнения каждой сделки).

Состав доходов и расходов

В состав доходов от внебиржевых ФИСС входят суммы денежных средств, причитающихся к получению по исполнении или окончании сделки, исчисленные за отчетный период промежуточные суммы, а также иные суммы, причитающиеся к получению по таким операциям10.

Вслучае если соглашение о свопе предусматривает обмен базисными активами, эти суммы входят в состав доходов по свопу.

Соответственно, в состав расходов включаются суммы денежных средств, причитающиеся к выплате в отчетном периоде одной из сторон сделки при исполнении либо окончании операции, исчисленные за отчетный период промежуточные суммы, а также суммы, подлежащие уплате в течение указанного периода по данным операциям, стоимость передаваемого базисного актива (при обмене активами) и иные расходы.

Так, например, доходом (или расходом) по процентному свопу является положительная (или отрицательная) разница по обмену процентными ставками на оговоренную виртуальную сумму (notional principal). Доходом повалютному свопу являются суммы взаимно поставленной валюты в начале свопа, процентные выплаты на протяжении свопа и другие (например, курсовые разницы).

Доходы и расходы по своп-операциям определяются каждым участником рынка отдельно с учетом изменения курсов иностранных валют по отношению к рублю (п. 1 ст. 304 НК РФ). Если операция с ФИСС может быть квалифицирована как операция с ценными бумагами, то профессиональные участники рынка, занимающиеся дилерской деятельностью, определяют налоговую базу по таким операциям как совокупную по обеим категориям (обращающимся и не обращающимся) (п.1,8 ст. 280 НК РФ).

Налоговая база

Согласно пункту 3 статьи 304 НК РФ налоговая база определяется как разница между всеми доходами и расходами по сделке со всеми базисными активами, определяемая либо на дату исполнения срочной сделки, либо, если сделка продолжительна во времени, на конец отчетного (налогового) периода. Необходимо помнить, что пообщему правилу указанная налоговая база является специальной и формируется только по итогам операций сФИСС (п.7 ст. 305 НК РФ). Исходя из анализа положений пунктов 3–5 статьи 304 НК РФ, убытки по таким операциям можно учитывать и переносить на будущие налоговые периоды только в пределах прибыли за эти периоды от подобных операций (в порядке, предусмотренном ст. 283 НК РФ). Из этого правила есть два исключения (см. текст на полях, с. 56).

ИСКЛЮЧЕНИЯ ИЗ ПРАВИЛА ОПРЕДЕЛЕНИЯ НАЛОГОВОЙ БАЗЫ
(п. 5 ст. 304 НК РФ)
1. Банк как специальный субъект рынка имеет право в силу прямого законодательного указания относить убытки пооперациям с необращающимися поставочными ФИСС, базисным активом которых является иностранная валюта, науменьшение общей налоговой базы. Это объясняется большими объемами таких сделок иотносительной прозрачностью пруденциального контроля над подобными операциями.
2. При условии оформления операций с ФИСС как операций хеджирования (сучетом правил п. 5 ст.301 НК РФ, вчастности составления справки по каждой операции, содержащей необходимую информацию иподтверждающей ее хеджирующий характер), а не спекулятивных сделок доходы ирасходы по таким операциям могут учитываться вобщей налоговой базе по правилам статьи 274 НКРФ, структуриро¬ванной по каждому объекту хеджирования (см.: письмо Минфина России от 20.02.2009 №03-03‑06/1/77).
ПЛАТЕЖИ ПОСВОПАМ
Платежи по деривативам (в том числе и свопам) являются стохастически обусловленными, то есть зависят от случая, поскольку до момента расчета их точный размер неизвестен (ноон может быть определен в любой момент времени).
(Райнер Г. Деривативы иправо: пер. с нем. –
М.: Волтерс Клувер, 2005. С.7, 19.)
 

Еще одним шагом по укреплению законодательной базы срочного рынка стало недавнее письмо Минфина России от 29.04.2010 № 03-03-05/98, которым было разрешено уменьшать базу по налогу на прибыль на размер убытков по сделкам с нерезидентами. Это поможет банкам и активным участникам фондового рынка снизить налоговую нагрузку.

Отметим, что граница между операциями хеджирования и спекулятивными сделками достаточно тонкая, что может привести к неоднозначной квалификации таких сделок, особенно внебиржевых, и, соответственно, к изменению налоговыми органами режима налогообложения сделок и доначислению налога на прибыль.

Таким образом, можно согласиться с Т.Ю. Сафоновой в том, что для внебиржевых деривативов действующим законодательством установлен более жесткий порядок налогообложения, направленный на предотвращение их использования для минимизации общей налоговой базы11.

Требования (обязательства) по ФИСС, как обращающимся, так и не обращающимся на организованном рынке, не подлежат текущей переоценке в связи с изменением рыночной цены, рыночной котировки, курса валюты, значений процентных ставок, фондовых индексов или иных показателей базисного актива (Федеральный закон от 25.11.2009 № 281-ФЗ). Сумму возможной переоценки накопленных процентов за весь срок свопа, если она выражена в иностранной валюте12, необходимо учитывать только при исполнении и закрытии сделки. Факторами, повлекшими переоценку, могут быть изменения как официальных курсов применяющихся в свопе валют (по отношению к рублю), так и рыночного показателя, лежащего в основе плавающей ставки (LIBOR). Расчет таких изменений сторонам следует оговаривать при заключении свопа и установлении условий окончательных взаиморасчетов.

Полученный результат по операциям своп отражается на счетах бухгалтерского учета записями по счету 91 «Прочие доходы и расходы» в корреспонденции со счетом76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» (по дебету и кредиту счетов в зависимости от результата).

Реализация, передача и выполнение на территории России инструментов срочных сделок (включая форвардные, фьючерсные контракты и опционы) не подлежат обложению налогом на добавленную стоимость (подп. 12 п.2 ст. 149 НК РФ). На некорректность закрепления этой нормы в пункте 2 статьи, то есть исходя из объекта реализации, а не в пункте 3, по виду операции, обоснованно указывает Т.Ю. Сафонова13. Норма пункта 2 статьи149 НК РФ упоминает об инструментах срочных сделок как об объекте сделки, что в отношении ФИСС методологически неверно, так как указанные операции не могут быть предметом другой сделки14, не относимой к операциям с деривативами.

Подводя итоги, можно сделать вывод, что порядок налогообложения операций своп сложен, имеет множество подводных камней и во многом зависит от его вида иквалификации, а также от заранее принятого компанией решения о способах учета и документального оформления.

L.A. Merkulova
Specifics of the Taxation of Swaps as Financial Derivatives
The situation is paradoxical: even though swap contracts are broadly used, the state is in no hurry to introduce regulations for this type of transaction, but is at the same time establishing rules governing their taxation. This fact creates reasonable doubts as to whether the tax implications of such transactions have been assessed correctly.

 
 

1 Так, например, в Европе регулирование подобных отношений происходит при помощи многочисленных директив ЕС, циркуляров иположений.– См.: Нобель, Петер. Швейцарское финансовое право и международные стандарты : пер. с англ. – М.: Волтерс Клувер, 2007. С. 215.
2 Приказ зарегистрирован вМинюсте России 14.04.2010 за № 16898.
3 См.: ст. 149, 170, 210, 212, 214.1, 220.1, 301–305, 326 НК РФ.
4 Хотя, например, в Лондоне 10 лет назад Комиссией пофьючерсной торговле была одобрена деятельность Клиринговой палаты на рынке свопов.
5 См.: Халл, Джон К. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты: пер. с англ.: 6-е изд. – М.: ООО «И.Д. Вильямс», 2008. С. 228.
6 Там же. С. 237.
7 Позиция Минфина России по этому вопросу неоднозначна.– См.: письмо от 15.07.2008 №03-03-06/1/405 (запрещает квалификацию свопа в качестве сделки сотсрочкой исполнения) иписьма от 25.08.2009 №03-03-06/2/160, от30.07.2009 №03-03-06/1/500 (допускают ее). См. также: письмо ГНИ по г. Москве от15.11.1996 №11-13/25626 (предпринята первая попытка квалифицировать операцию своп).
8 См.: Сафонова Т.Ю. Рынок производных финансовых инструментов: учеб. пособие.– Ростов н/Д: Феникс, 2008. С. 368.
9 См.: письма Минфина России от 14.11.2006 № 03-03-04/2/238, от29.01.2007 №03-03-06/2/9.
10 См.: письмо Минфина России от 15.07.2008 № 03-03-06/1/405.
11 См.: Сафонова Т.Ю. Указ. соч. С. 376.
12 См.: Мурзин В. К вопросу оналогообложении деривативов // Мнение эксперта. 2007. № 7 (45).
13 Сафонова Т. Ю. Указ. соч. С.367.
14 В юридическом сообществе ранее обсуждался вопрос овозможной квалификации деривативов как ценных бумаг. Внастоящее время несостоятельность такого подхода очевидна.

Ключевые слова: «срочные сделки» — «расчеты» — «налоговая база» — «финансовые инструменты» — «налогообложение»

особенности и нюансы на практике

На сегодняшний день существует большое количество различных решений в области тюнинга автомобилей. Что касается двигателя, усовершенствования и доработки могут быть как частичными, так и комплексными. В списке доступных способов форсирования агрегата следует отметить замену штатного впуска и выпуска, установку облегченных поршней, спортивных распредвалов и т.д.

Также активно практикуется переделка атмосферного двигателя в турбированный или замена уже имеющегося оборудования на турбодвигателе на улучшенные аналоги. Параллельно устанавливаются более производительные инжекторные форсунки и бензонасос, после чего производится настройка ЭБУ. Полностью изменяется или корректируется заводская программа блока управления ДВС (чип-тюнинг мотора).

Как видно, чтобы получить значительный прирост мощности и крутящего момента, необходимо выполнить большой объем работ. С учетом целого ряда определенных сложностей многие автолюбители предпочитают пойти другим путем — сделать свап двигателя. В этой статье мы поговорим о том, что значит такое «свапнутый» мотор,  а также какие преимущества и недостатки имеет данный способ.

Содержание статьи

Свап двигателя: что это такое

Итак, свап (от англ. swap) дословно означает замена. Другими словами, под этим понятием следует понимать обмен уже имеющегося силового агрегата. Если речь идет о доработке автомобиля или автоспорте, тогда мотор сознательно меняется на более мощный и производительный вариант.

Также существует вид свапа, когда двигатель на машине полностью заменяется на точной такой же, как и был до этого. В этом случае свап двигателя – вынужденная замена на контрактный мотор б/у, что является альтернативой дорогостоящему капитальному ремонту или покупке дорогих составных частей ДВС для восстановления сильно изношенного или серьезно поврежденного агрегата (например, блок цилиндров, ГБЦ и т.д.).

Еще добавим, что часто при установке более мощного мотора или форсировании уже имеющегося двигателя также практикуется свап трансмиссии. Если просто, производится замена коробки передач. Как правило, менее выносливые варианты меняют на такой аналог, который будет выдерживать увеличенную мощность и крутящий момент. Также обычно производится замена «автомата» или «робота» на механическую ручную КПП.

С учетом вышесказанного становится понятно, что значит свап двигателя и трансмиссии. Фактически это установка другого более производительного готового агрегата. При этом важно понимать, что форсирование и тюнинг отличаются от свапа. Под тюнингом следует понимать доработку уже имеющихся на автомобиле узлов, агрегатов и систем, а свап означает только их замену.

Получается, если говорить об общем тюнинге автомобиля, тогда свап в ряде случаев также можно к нему отнести. Однако будет неправильно, например, говорить о тюнинге двигателя, если фактически силовой агрегат был просто установлен на авто без каких-либо других доработок самого мотора, то есть «свапнут».

Свап мотора: плюсы и минусы

Приняв решение «свапнуть» двигатель, нужно быть готовым к определенным трудностям. Давайте начнем с наиболее очевидного. Если целью является тюнинг автомобиля, тогда главной задачей, естественно, становится увеличение мощности ДВС.

Среди сторонников свапа двигателя для увеличения крутящего момента и мощности обычно практикуется установка максимально мощного нештатного силового агрегата, который физически можно разместить под капотом того или иного автомобиля. Вполне очевидно, что такая замена потребует значительных переделок самого авто, усиления его кузова, во многих случаях понадобится другая КПП и т.д.

Чем мощнее окажется мотор, тем большим будет его вес. Это значит, что необходимо не только грамотно решить задачу с точками крепления для нештатного мотора, но и дополнительно поменять элементы подвески и рулевого управления.

В процессе следует обязательно учитывать изменившуюся развесовку и ее влияние на управляемость автомобиля. Параллельно значительной модернизации потребует и тормозная система, так как штатные тормоза могут попросту не справиться с возросшими нагрузками. Еще нужно менять проводку, ЭБУ, электронные датчики.

Добавим, что также возможны варианты, когда старый и менее технологичный агрегат заменяется на более экономичный и современный, при этом не обязательно мощный. Однако такие изменения на практике встречаются намного реже.

В любом случае, нужно понимать, форсирование, установка турбонаддува или свап является изменением конструкции ТС. Такие доработки могут привести к определенным последствиям. Исключением можно считать только случаи, когда старый двигатель меняется на аналогичный. Такой свап можно считать больше ремонтной процедурой, а не стремлением владельца доработать свой автомобиль.

Кстати, еще одной причиной, по которой двигатель могут «свапнуть», является подготовка машины к участию в различных демонстрационных показах. В этом случае автомобиль становится выставочным образцом. Ездовые качества такого авто с замененным ДВС попросту не учитываются, так как машина фактически не эксплуатируется на дорогах общего пользования.

Регистрация «свапнутого» двигателя: сложности и нюансы

Как видно, если транспортное средство тюнингуется или ремонтируется путем полной замены мотора, технические сложности и доработки можно считать только половиной дела. Не стоит забывать, что автоматически возникает целый ряд проблем с регистрацией, то есть появляются вопросы по юридической части.

Это справедливо как в случаях установки любого нештатного ДВС, так и в ситуациях, когда производится простая замена агрегата на аналогичный. Другими словами, «свапнутый» двигатель нужно перерегистрировать в МРЭО. Даже с учетом того, что техосмотр отменили, при проверке замена может быть обнаружена. Проверка может быть осуществлена в рамках всевозможных рейдов, во время перерегистрации ТС и т.д.

В результате необходимо будет разбираться, почему на автомобиле стоит другой агрегат или номер двигателя не совпадает. Также сложности возникнут и тогда, когда на автомобиле необходимо будет пересечь границу. Таможенная служба может проверить не только госномера  и номерные таблички кузова, но и номер двигателя.

  • По этой причине перед заменой мотора владельцу ТС необходимо сначала составить заявление на замену двигателя в регистрирующих органах, затем предоставить все документы на автомобиль (техпаспорт и т.д.).
  • Также в процессе может понадобиться справка из автосервиса, где будет производиться замена ДВС. Еще нужно будет доказать, что двигатель для замены приобретается легально, то есть является контрактным.
  • Параллельно необходимо будет доказать, что двигатель, который планируется установить, подходит для данного автомобиля и его установка не приведет к изменениям и нарушениям различных характеристик ТС.
  • Как правило, понадобиться еще пройти экспертизу, которая позволит утвердить возможность заменить мотор на желаемый вариант на конкретном авто. Указанная экспертиза является платной.
  • После ее проведения владелец автомобиля получает соответствующий акт. При этом кроме разрешения заменить силовой агрегат может содержаться целый список необходимых доработок, которые следует выполнить вместе с заменой ДВС.
  • По завершении процесса замены мотора и реализации всех необходимых изменений потребуется со всеми документами повторно отправиться в органы регистрации, где новый двигатель официально зарегистрируют на автомобиле.

Если говорить о практических ситуациях, как правило, в официальной регистрации обычно отказывают в тех случаях, когда владелец намерен установить двигатель, отличающийся по характеристикам от уже имеющегося. Главным аргументом является то, что ТС с подобным силовым агрегатом может представлять опасность для водителя, пассажиров и других участников движения.

Советы и рекомендации

Как видно, на первый взгляд свап мотора для тюнинга автомобиля  на начальном этапе может показаться более привлекательным вариантом. Однако на практике куда более выгодным и менее проблемным решением становится установка турбонаддува.

Дело в том, что любые переделки транспортного средства по закону нужно регистрировать, но проблем с незарегистрированной турбиной на атмосферном ДВС обычно возникает намного меньше. Даже если сотрудники ГИБДД обнаружат при осмотре установленный наддув, на экспертизу зачастую ТС не отправляют.

Если же владельца интересует именно свап, японский двигатель серии JZ (1JZ-GE, 1JZ-GTE, 2JZ-GE, 2JZ-GTE) служит наглядной демонстрацией возможности успешно реализовать поставленную задачу. На практике эти моторы и другие надежные варианты в СНГ часто устанавливаются на модели BMW и популярные машины, известные своей отменной управляемостью и спортивным характером.

Что в итоге

Важно понимать, что решение «свапнуть» двигатель для тюнинга приведет к тому, что поведение автомобиля на дороге изменится. Если незначительное увеличение на 10-15 л.с. не сильно отразится на авто, то заметный прирост мощности на 30 и более «лошадок» будет означать, что износ других деталей и узлов значительно возрастет.

Речь идет о трансмиссии, подвеске и т.п. По этой причине свап и замену на более мощный мотор не рекомендуется делать на старых машинах, так как изношенные узлы могут попросту не выдержать. Это необходимо отдельно учитывать, вместе с ДВС следует менять и другие нагруженные элементы. Обычно такие комплексные доработки обходятся владельцу в значительную сумму.

Также перед свапом нужно помнить, что для дальнейшей законной эксплуатации новый двигатель нужно будет зарегистрировать. При этом не следует исключать возможности, что после окончания всех работ в регистрации может быть отказано.

Напоследок отметим, что для грамотной реализации требуется не только наличие времени, запчастей и средств, но и значительный объем знаний и практических навыков. Для правильной установки мотора и его систем в подкапотном пространстве необходимо будет разобраться с креплениями, совместить ДВС с трансмиссией, выполнить подключение проводки т.д.

С учетом вышесказанного становится понятно, что свап на гражданском, а не гоночном авто, оправдан только в том случае, когда имеющийся силовой агрегат сильно поврежден или нуждается в капремонте. Получается, целесообразнее произвести его полную замену, причем на аналогичный контрактный двигатель. В остальных случаях потребуются переделки, а сам тюнинг авто пр помощи свапа ДВС становится весьма проблемным и дорогим.

Читайте также

Russia War Crimes

В чем еще вам лгут российские политики

Это не война, это только спецоперация

Война — это вооруженный конфликт, цель которого — навязать свою волю: свергнуть правительство, заставить никогда не вступить в НАТО, отобрать часть территории. Обо всем этом открыто заявляет Владимир Путин в каждом своем обращении. Но от того, что он называет войну спецоперацией, меньше людей не гибнет.

Россия хочет только защитить ЛНР и ДНР

Российская армия обстреливает города во всех областях Украины, ракеты выпускали во Львов, Ивано-Франковск, Луцк и другие города на западе Украины.

На карте Украины вы увидите, что Львов, Ивано-Франковск и Луцк — это больше тысячи километров от ЛНР и ДНР. Это другой конец страны.

Это места попадания ракет 25 февраля. За полтора месяца их стало гораздо больше во всей Украине.

Центр Украины тоже пострадал — только первого апреля российские солдаты вышли из Киевской области. Мы не понимаем, как оккупация сел Киевской области и террор местных жителей могли помочь Донбасу.

Мирных жителей это не коснется

Это касается каждого жителя Украины каждый день.

Тысячам семей пришлось бросить родные города. Снаряды попадают в наши жилые дома.

Это был обычный жилой дом в Тростянце, в Сумской области. За сотни километров от так называемых ЛНР и ДНР.

Тысячи мирных людей ранены или погибли. Подсчитать точные цифры сложно — огромное количество тел все еще под завалами Мариуполя или лежат во дворах небольших сел под Киевом.

Российская армия обстреливает пункты гуманитарной помощи и «зеленые коридоры».

Во время эвакуации мирного населения из Ирпеня семья попала под минометные обстрелы — все погибли.

Среди убитых много детей. Под обстрелы уже попадали детские садики и больницы.

Мы вынуждены ночевать на станциях метро, боясь обвалов наших домов. Украинские женщины рожают детей в метро, подвалах и бомбоубежищах, потому что в роддомы тоже стреляют.

Это груднички, которых вместо теплых кроваток приходится размещать в подвалах. С начала войны Украине родилось больше 15 000 детей. Все они еще ни разу в жизни не видели мирного неба.

В Украине — геноцид русскоязычного народа, а Россия его спасает

В нашей компании работают люди из всех частей Украины: больше всего сотрудников из Харькова, есть ребята из Киева, Днепра, Львова, Кропивницкого и других городов. 99% сотрудников до войны разговаривали только на русском языке. Нас никогда и никак не притесняли.

Но теперь именно русскоязычные города, Харьков, Мариуполь, Россия пытается стереть с лица земли.

Это Мариуполь. В подвалах и бомбоубежищах Мариуполя все еще находятся сто тысяч украинцев. К сожалению, мы не знаем, сколько из них сегодня живы

Украинцы сами в себя стреляют

У каждого украинца сейчас есть брат, коллега, друг или сосед в ЗСУ и территориальной обороне. Мы знаем, что происходит на фронте, из первых уст — от своих родных и близких. Никто не станет стрелять в свой дом и свою семью.

Украина во власти нацистов, и их нужно уничтожить

Наш президент — русскоговорящий еврей. На свободных выборах в 2019 году за него проголосовало три четверти населения Украины.

Как у любой власти, у нас есть оппозиция. Но мы не избавляемся от неугодных, убивая их или пришивая им уголовные дела.

У нас нет места диктатуре, и мы показали это всему миру в 2013 году. Мы не боимся говорить вслух, и нам точно не нужна ваша помощь в этом вопросе.

Украинские семьи потеряли полтора миллиона родных, борясь с нацизмом во время Второй мировой. Мы никогда не выберем нацизм, фашизм или национализм как наш путь. И нам не верится, что вы сами можете всерьез так думать.

Это месть за детей Донбасса

Российские СМИ любят рассказывать о кровожадных украинских детоубийцах. Но «распятый мальчик в трусиках» и «мальчик — мишень для ракет ВСУ» — это легенды, придуманные российскими пропагандистами. Нет ни единого доказательства подобным страшилкам, только истории с государственных российских телеканалов.

Однако допустим, что ваши солдаты верят в эти легенды. Тогда у нас все равно появляется вопрос: зачем, мстя за детей Донбасса, они убивают детей Донбасса?

8 апреля солдаты рф выпустили две ракеты в вокзал Краматорска, где четыре тысячи украинцев ждали эвакуационные поезда. Ракетным ударом российские солдаты убили 57 человек, из которых 5 — дети. Еще 16 детей были ранены. Это дети Донбасса.

На одной из ракет остались остатки надписи «за детей».

Сразу после удара российские СМИ сообщили о выполненном задании, но когда стало известно о количестве жертв — передумали и сказали, что у рф даже нет такого оружия.

Это тоже ложь, вот статья в российских СМИ про учения с комплексом Точка-У. Рядом скриншот из видео с военным парадом, на котором видна Точка-У.

Еще один фейк, который пытались распространить в СМИ: «выпущенная по Краматорску ракета принадлежала ВСУ, это подтверждает ее серийный номер». Прочитайте подробное опровержение этой лжи.

Посмотрите на последствия удара. Кому конкретно из этих людей мстили за детей Донбасса?

Свап двигателя — Что это такое и как правильно узаконить

Наверняка каждый автолюбитель при езде по трассе или обгоне очередного авто думал: эх, стоял бы на «ласточке» силовой агрегат гоночного болида. Сегодня много вариантов, как добиться желаемого результата по мощности и приёмистости мотора. Задача решается как частичными, так и комплексными методами.

Наряду с привычным форсированием агрегата, выполнение которого сводится к замене штатного оборудования впуска и выпуска газов, поршней, распределительного вала и прочих механизмов, используют применение турбин для атмосферного мотора. Работы приводят к желаемому результату, однако, отличительная особенность, это трудоёмкость процесса, дороговизна и неоднозначный результат.

Еще один метод изменения характеристик автомобиля, свап двигателя. Технология избегает некоторых недостатков, присущих другим процессам. Однако, встречаются недостатки, попробуем разобраться.

Toyota Altezza с установленным свап двигателем 2JZ-FSE:

Что такое СВАП Двигателя

Не каждому понятно, что значит свап двигателя. Прежде, разберёмся с происхождением термина. В переводе с английского языка «swap» означает «обмен». Таким образом, при установке на автомобиль двигателя внутреннего сгорания с другими характеристиками, либо аналогичного агрегата, но лучшего состояния, речь идёт о проведении свап двигателя.

Процедура по замене мотора аналогом, проводится с целью избежать дорогостоящего ремонта уже имеющегося агрегата, или покупке дорогих составляющих частей двигателя. Замена, как правило, происходит на двигатель, бывший в употреблении, отремонтированный и восстановивший работоспособность (контрактный мотор).

Установка мотора, не предназначенного для данного транспортного средства, проводится с заменой трансмиссии. Происходит это по той причине, что агрегат, устанавливаемый на автомобиль, как правило, производительней прежнего и старая коробка попросту не рассчитана на показатели мощности и момента, которые будут выдаваться.

Анализируя данные, свап, это попросту установка мощного агрегата взамен тому мотору, который использовался. Учитывая то, что показатели автомобиля будут иными, свап и тюнинг приравниваются друг к другу. Однако между понятиями свап, тюнинг и форсирование существует разница. Тюнинг и форсирование подразумевают доработку механизмов, деталей и узлов уже установленных на автомобиле. Свап не подразумевает работ по изменению конструкции двигателя, мотор просто переносится на автомобиль.

Компрессор, как альтернатива свап (двигатель buick 215 с компрессором Eaton M90):

Сложности процедуры

Несмотря на, казалось бы, простую операцию, свап двигателя приносит владельцу некоторые трудности. Зависит от того, какая конечная цель преследуется автолюбителем. Если операция проводится с заменой агрегата на аналогичный двигатель, сложностей не возникает. Но, как правило, большинство работ направлено на увеличение мощности и производительности мотора, а это уже другой разговор.

Что бы увеличить показатели крутящего момента и мощности, устанавливают двигатель, который по габаритам с трудом помещается на штатное место. Поэтому выполняется объём работ по переоборудованию автомобиля, усилению кузова, коробки, изменению электрики и так далее.

Вопрос, требующий решения, вес нового мотора. Мощные агрегаты, как правило, тяжелей штатных двигателей. Дополнительный вес потребует изменения креплений, подвески, рулевого управления автомобиля. Неправильно рассчитанное распределение веса сделает транспортное средство трудным в управлении. Кроме того, агрегат увеличит нагрузку на тормоза, что приведёт к их износу и выходу из строя.

Периодически встречаются варианты замены устаревших агрегатов технологичными, экономичными, но сложными в исполнении. Такая замена повлечёт за собой перенастройку электроники, а возможно и установку новых электронных систем, датчиков, блоков.

Хотя свап это не полноценный тюнинг, процесс влечёт за собой доработку и изменение конструкции транспортного средства. Исключение, замена двигателя на аналогичный агрегат. Работы требуют ответственности и профессионализма, поскольку несут опасность при выезде автомобиля на общественную дорогу.

Автомобиль Lada Niva с установленным двигателем 2JZ:

Официальное узаконение свап двигателя

Переделка силового агрегата коренным образом влияет на технические показатели и состояние автомобиля. Выезжая на дорогу, владелец понимает, что полученное транспортное средство отличается от предыдущего агрегата, купленного у официальных производителей. По нормативам, внесенные конструктивные изменения надо узаконить. По этой причине сами работы по модернизации, это половина дела. Юридическая часть вопроса создаёт больше проблем и споров, чем практическая.

Свап двигатель необходимо официально зарегистрировать:

Важно! Прежде, чем экспериментировать с автомобилем, поинтересуйтесь у официальных органов, как оформить свап двигателя. Возможно, взвесив «за» и «против» вы поймёте, что эффект проводимой процедуры не стоит вложенных сил и решить вопрос надо по-другому. Таким образом, экономятся: время, силы, средства.

Простая проверка выявит свап двигатель без регистрации, что чревато неприятностями:

  • Свап двигателя, какой бы он ни был, оформляется в органах государственной автомобильной инспекции. В противном случае не избежать проблем и неприятностей при перерегистрации автомобиля, банальной проверке на дороге, пересечении границы и так далее.

Порядок действий, перед тем как узаконить свап двигателя таков:

Прежде чем поменять двигатель внутреннего сгорания на автомобиле, составляется заявление в уполномоченные органы по месту жительства. В заявлении указываются параметры предыдущей силовой установки, установки, которую планируется монтировать на автомобиль.
Прилагается документация на автомобиль:

  • Паспорт технического состояния;
  • Действующая страховка;
  • Свидетельство о регистрации транспортного средства;
  • Грузовая таможенная декларация;
  • Сертификат на разрешение проведения работ технической станцией;
  • Статьи из журналов, интернета, если такую модернизацию уже делали другие пользователи.
  1. Иногда для оформления нужна справка о квалификации сотрудников технической станции, по которой уполномоченные органы судят о способности учреждения выполнить такую работу.
  2. Бумаги на устанавливаемый агрегат с целью доказать легальность происхождения.
  3. Доказательства, что устанавливаемый мотор не нарушит характеристик, геометрии, равновесия прочие аспекты автомобиля.
  4. Надо пройти экспертизу, которая подтверждает, что двигатель устанавливается на такой тип автомобиля. Экспертиза платная и оплачивается инициатором модернизации. Оформляется договор на проведения работ, по окончанию процедуры выдаётся акт.
  5. Экспертиза в письменной форме даст разъяснения, в заключении будет предоставлен список дополнительных изменений, которые проводятся до или после монтажа агрегата.
  6. После получения документации и проведения свап работ, надо будет повторно явиться в уполномоченные органы, и завершить оформление нового устройства на автомобиле.
  7. Учитывается, что возможна ситуация, когда органы откажутся оформлять новый двигатель. Как правило, так происходит в случае, если устанавливаемый агрегат превосходит мыслимые показатели и представляет опасность на общественной дороге.

Рекомендации

Казалось бы, что проще, демонтировать старый двигатель, приобрести новый, установить на место старого. Как показывает практика, иногда проще установить турбинный наддув, чем провести свап процедуру. Двигатели JZ

Если же владелец твёрдо решил, что будет замена, то стоит обратить внимание на двигатели Toyota серии JZ и UZ.  Эти силовые установки известны любителям изменений, показали себя как надёжные и живучие агрегаты. Кроме того, представителям, проводящим экспертизу, моторы так же известны и поэтому будет меньше вопросов и отказов.

Двигатель 1UZ-FE, один из лучших вариантов для свап:

Принимается во внимание то, что работы повлияют на дальнейшее поведение автомобиля на дороге. Если прирост силы на 15 лошадей будет не заметен, то 40 лошадей и больше приведёт к повышенному износу механизмов и узлов автомобиля. По этой причине не желательно делать свап процедуру на старых автомобилях. Требуется запастись достаточным терпением, знаниями и финансами, поскольку в процессе работ меняются некоторые узлы и механизмы автомобиля.

Двигатель 2JZ-GTE один из лучших вариантов для свап:

Исходя из выше сказанного, подытожим: свап процедура оправдана только при замене на аналогичный силовой агрегат по причине повреждения исходного мотора. Остальные варианты потребуют проведения объёма работ, включая незапланированные переделки, что скажется на финансовой стороне вопроса и целесообразности операции.

Что такое Своп (SWAP)? | Forex Club

СВОП — это операция переноса позиции на следующие сутки.

Она осуществляется по принятой во всем мире схеме — SWAP TOM NEXT (СВОП ТОМ НЕКСТ).Сделки на рынке Forex заключаются на условиях SPOT. Это значит, что по всем сделкам, заключенным в текущий рабочий день (см. Режим работы рынка Forex), должна быть осуществлена поставка всей суммы валюты на второй рабочий день. Чтобы избежать этой поставки, необходимо совершить сделку типа СВОП (т.е. закрыть и заново открыть позицию по текущему курсу), которая позволяет урегулировать обязательства сторон.

По валюте каждой страны ее Центральный Банк устанавливает учетную ставку. В разных странах — разные ставки, причем различие может быть очень значительным (например, учетная ставка по USD в несколько раз больше чем по JPY). Мы видим знакомую ситуацию — если поместить депозит в рублях в банке, он заплатит порядка 25%, а на депозит в долларах США вряд ли начислят больше 5% (дело в разнице ставок).

Что же из этого следует? Когда, например, Вы совершаете сделку по покупке USD за JPY, то фактически получаете валюту (USD) с большей процентной ставкой, а взамен отдаете другую валюту (JPY) с меньшей. Минимальный срок банковского кредита — одни сутки и даже за такой короткий срок банки начисляют проценты на используемые в Вашей работе суммы.

В данном примере, когда Вы купили USD за JPY, банк будет доплачивать Вам за каждые сутки, пока вы находитесь в такой позиции. И наоборот, если Вы продадите USD за JPY, уже вы будете доплачивать банку за каждый перенос позиции на следующие сутки.

Для расчета того, сколько и в каких случаях Вам будет платить Банк (и наоборот), существует специальная таблица. (Следует учитывать, что Центральные банки всех стран периодически меняют учетные ставки, поэтому и значения в данной таблице будут со временем изменяться.) Для понимания таблицы следует учесть еще одну распространенную формулировку: если Вы купили какую-либо валюту, то у вас по ней образовалась «длинная» позиция или по-английски LONG, если вы продали валюту — то по ней у вас «короткая» позиция или SHORT.

С таблицей учетных ставок Вы можете ознакомиться на нашем сайте, в разделе «Аналитика», пройдя по данной ссылке в закладку «Процентные ставки».

SWAP- а что же такое свап? | Боевой гараЖ

Toyota Supra с двигателем 2JZ-GTE

Toyota Supra с двигателем 2JZ-GTE

А что же такое свап, многие стесняясь спрашивают назначение этого слова когда его слышат из уст собеседника. А что же не асмом деле означает это слово, аббревиатура или просто сокращение. Вот результаты моего исследования:
swap имеет вполне конкретный перевод «менять» казалось бы все стало на свои места, а вот и нет. Этого слова до сих пор нету ни в википедии ни в другом толковом словаре.А мне кажется уже давно пора. Давайте постараемся вместе заполнить этот пробел своими размышлениями.
Ну вот к примеру:
свапнутый имеет прямое отношение уже к непосредственному результату. Это может быть что угодно, по большому счету.
свапнутые это уже непосредственно исполнители, звучит с двойным смыслом, но мы же и не отрицаем того что немного «повернутые» на автомобилях, ни их модернизации и улучшение имеющегося. С этим уже ни чего не поделаешь, такое уж у нас увлечение, это вам не марки собирать.

BMW e32 и двигатель 2JZ-GE

BMW e32 и двигатель 2JZ-GE

чем отличается свап от тюнинга?!
A тюнинг чаще всего применяется к уже установленным узлам и агрегатам, к примеру тюнинг двигателя (замена валов и т.п.) А СВАП это модернизация путем замены одного узла на другой, и скорее всего так с завода не было )

Subaru Impreza WRX с турбированным 2JZ

Subaru Impreza WRX с турбированным 2JZ

Сложности процедуры

Несмотря на, казалось бы, простую операцию, свап двигателя приносит владельцу некоторые трудности. Зависит от того, какая конечная цель преследуется автолюбителем. Если операция проводится с заменой агрегата на аналогичный двигатель, сложностей не возникает. Но, как правило, большинство работ направлено на увеличение мощности и производительности мотора, а это уже другой разговор.

Что бы увеличить показатели крутящего момента и мощности, устанавливают двигатель, который по габаритам с трудом помещается на штатное место. Поэтому выполняется объём работ по переоборудованию автомобиля, усилению кузова, коробки, изменению электрики и так далее.

Что такое своп (swap) на Форекс простыми словами

Говоря простыми словами, своп — это сделка, в ходе которой заключается контрсделка, то есть обратная продаже той же валюты через определённый срок на оговорённых в договоре условиях. Специфика рынка форекс состоит в том, что кредитное плечо не может быть предоставлено на срок более суток. Так как фактически трейдер проводит через брокера не одну, а две операции.

В случае переноса времени совершения сделки приобретённая валюта кладётся на депозит, а реализуемая валюта берётся в кредит. Такие сделки позволяют сохранить открытую валютную позицию на более длительный период.

Виды свопов

Валютные операции своп в зависимости от сроков их действия подразделяются на три группы:

  • короткие, или своп шорт, — однодневные;

  • стандартные;

  • длинные, или форвардные, — сделки, в ходе которых первый обмен совершается в первую дату сделки, а обратный — в более поздний период.

Длинный и короткий своп чаще всего используется банками и другими финансовыми учреждениями, участвующими в торгах на международном валютном рынке.

Рынок свопов делится на три вида:

  • Валютно-процентный своп (кросс-валютный своп) — соглашение между покупателем и продавцом о взаимном обмене процентами на определённую сумму. Фактически одна сторона сделки выплачивает другой разницу процентных платежей. Обычно речь идёт об обмене фиксированной ставки на плавающую и наоборот.

  • Кредитно-дефолтный своп — соглашение, или дериватив, по которому покупатель выплачивает эмитенту CDS премию за предоставленные обязательства по погашению третьей стороной кредита, выданного покупателем. Это самый популярный тип своповых сделок в трейдинге, а смысл их в том, чтобы хеджировать (застраховать) риск. Способ применяется чаще, чем страхование риска, поскольку в итоге обходится выгоднее и не содержит множества условий и ограничений, выдвигаемых страховыми компаниями. Например, такая сделка может помочь трейдеру обезопасить себя от падения цены финансовых активов в будущем периоде, поэтому кредитно-дефолтный своп очень популярен на фондовом рынке.

  • Валютный своп (овернайт) — две противоположные сделки в валюте на одну и ту же сумму с разными датами валютирования. Именно такие свопы применяются на валютном рынке форекс. Своп при переносе через ночь появляется благодаря разнице процентных ставок на валюту разных стран. Если позиция снимается до полуночи, перезаключения сделки не происходит и валютный своп не начисляется. Примером может выступать стратегия скальпинга.

Как работает своп на рынке форекс

Среди трейдеров бытует мнение, что своп на форекс есть не что иное, как комиссия брокера. Однако это не соответствует действительности, поскольку своп может оказаться как в пользу брокера, так и в пользу трейдера. В этом легко убедиться, заглянув в раздел «Торговые условия».

В любой валютной паре есть базовая валюта, а есть котируемая. Базовой называется та, что стоит первой, а котируемой — та, что после неё. Например, в валютной паре EUR/USD базовой валютой выступает евро, а котируемой — доллар США.

Если сделка не закрыта внутри дня и оставлена на ночь, при наступлении новых суток она будет закрыта и открыта снова. Это необходимо для хеджирования рисков. Закрывается позиция по цене текущего дня, а открывается уже с учётом новых процентных ставок, установленных на конкретную дату.

Для длинных позиций (сделки на покупку) своп считается как разность процентной ставки центробанка, выпустившего базовую валюту, и процентной ставки центробанка — эмитента котируемой валюты. Для коротких позиций (сделки на продажу) ситуация обратная: из ставки котируемой валюты вычитается ставка базовой.

Результат, как положительный, так и отрицательный, зачисляется на счёт трейдера. Его можно увидеть в «Метатрейдере» на вкладке «Торговля» — он отражается в строке открытой сделки.

Таким образом, находясь в открытой позиции с плюсовым свопом, трейдер вполне может добавить некую сумму к конечной прибыли. Опытные трейдеры следят за процентными ставками торгуемых валютных пар и часто включают в торговую стратегию дополнительные спекуляции на свопах.

Сделки своп, анализ которых проведён с особой тщательностью, способны приносить хороший доход трейдерам. На основе изменения ставок на валютном рынке была разработана стратегия CarryTrade, благодаря которой существует возможность получения прибыли в виде свопа.

Свопы в Альфа-Форекс устанавливаются один раз в неделю. Их размер можно увидеть в любое время в торговом терминале.

Валютные свопы | Квалификация АССА | Студенты

Валютный своп — это соглашение, по которому две стороны обменивают основную сумму займа и проценты в одной валюте на основную сумму и проценты в другой валюте.

В начале свопа эквивалентные основные суммы обмениваются по курсу спот.

В течение срока действия свопа каждая сторона выплачивает проценты на обмениваемую основную сумму займа.

В конце свопа основные суммы обмениваются обратно либо по преобладающему спот-курсу, либо по заранее согласованному курсу, такому как курс первоначального обмена основными суммами.Использование исходной ставки устранило бы транзакционный риск по свопу.

Валютные свопы используются для получения кредитов в иностранной валюте по более выгодной процентной ставке, чем компания могла бы получить путем заимствования непосредственно на иностранном рынке, или в качестве метода хеджирования транзакционного риска по уже полученным кредитам в иностранной валюте.

Рассмотрим, как работает фиксированный валютный своп, на примере.

Американская компания может взять кредит в Соединенных Штатах по ставке 6%, но ей требуется кредит в рандах для инвестиций в Южную Африку, где соответствующая ставка по кредиту составляет 9%.В то же время южноафриканская компания хочет финансировать проект в Соединенных Штатах, где ее ставка прямого заимствования составляет 11 % по сравнению с 8 % в Южной Африке.

Каждая сторона может получить выгоду от процентной ставки другой стороны посредством обмена фиксированной валюты на фиксированную. В этом случае американская компания может занять доллары США под 6%, а затем предоставить средства южноафриканской компании под 6%. Южноафриканская компания может занять южноафриканский ранд под 8%, а затем ссудить средства США.S. компании за ту же сумму.

Валютные свопы также могут включать обмен двух займов с плавающей процентной ставкой или займа с фиксированной процентной ставкой на займ с плавающей процентной ставкой. Давайте рассмотрим случай, когда компания обменивает заем с фиксированной процентной ставкой на заем с переменной процентной ставкой.

Компания Barrow Co, базирующаяся в США, хочет занять 500 млн евро на пять лет для финансирования инвестиций в еврозону.

Сегодняшний обменный курс между евро и долларом США составляет 1·1200 евро = 1 доллар США.

Банк Barrow Co может организовать валютный своп с Greening Co.Обмен будет осуществляться на основную сумму в размере 500 млн евро с обменом основной суммы немедленно и через пять лет, причем обе эти биржи осуществляются по сегодняшнему спот-курсу.

Банк

Barrow Co будет взимать ежегодную комиссию в размере 0,4% в евро за организацию свопа.

Выгода от свопа будет разделена поровну между двумя сторонами.

Соответствующие процентные ставки по займам для каждой стороны следующие:

Объяснение процентных свопов для чайников

Процентный своп — это производный финансовый инструмент, который компании используют для обмена процентными платежами друг с другом.

Свопы полезны, когда одна компания хочет получить платеж с переменной процентной ставкой, а другая хочет ограничить будущий риск, получив вместо этого платеж с фиксированной процентной ставкой.

У каждой группы свои приоритеты и требования, поэтому такие обмены могут работать на пользу обеим сторонам.

Как работают процентные свопы

Как правило, две стороны процентного свопа торгуют с фиксированной и переменной процентной ставкой. Например, у одной компании может быть облигация, по которой выплачивается Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR), а у другой стороны есть облигация, обеспечивающая фиксированный платеж в размере 5%.Если ожидается, что LIBOR останется на уровне около 3%, то в контракте, вероятно, будет пояснено, что сторона, платящая изменяющуюся процентную ставку, будет платить LIBOR плюс 2%. Таким образом, обе стороны могут рассчитывать на получение одинаковых платежей. Первичные инвестиции никогда не продаются, но стороны согласовывают базовую стоимость (возможно, 1 миллион долларов), чтобы использовать ее для расчета денежных потоков, которыми они обмениваются.


С 2017 года Masterworks успешно продала три картины, каждая из которых приносит чистую годовую прибыль +30% за работу.(Это не показатель общей производительности Masterworks, а прошлые показатели не указывают на будущие результаты.)
Получить приоритетный доступ

Теория состоит в том, что одна сторона может хеджировать риск, связанный с их ценными бумагами, предлагая плавающую процентную ставку, в то время как другая сторона может воспользоваться потенциальным вознаграждением, удерживая при этом более консервативный актив. Это беспроигрышная ситуация, но это также и игра с нулевой суммой. Выигрыш одной стороны в результате свопа будет равен убытку другой стороны.Пока вы нейтрализуете свой риск, в некотором смысле один из вас потеряет часть денег.

Процентные свопы торгуются на внебиржевом рынке, и если ваша компания решит обменять процентные ставки, вам и другой стороне необходимо будет согласовать два основных вопроса:

  1. Длина подкачки . Установите дату начала и дату погашения для свопа и знайте, что обе стороны будут связаны всеми условиями соглашения до истечения срока действия контракта.
  2. Условия обмена .Четко определите условия, на которых вы обмениваете процентные ставки. Вам нужно будет тщательно взвесить необходимую частоту платежей (ежегодно, ежеквартально или ежемесячно). Также определитесь со структурой платежей: будете ли вы использовать амортизационный план, маркированную структуру или метод с нулевым купоном.

Чтобы проиллюстрировать, как может работать своп, давайте рассмотрим пример.

Компания ABC и компания XYZ заключают годовой процентный своп номинальной стоимостью 1 миллион долларов.ABC предлагает XYZ фиксированную годовую ставку в размере 5% в обмен на ставку LIBOR плюс 1%, поскольку обе стороны считают, что LIBOR составит примерно 4%. В конце года ABC выплатит XYZ 50 000 долларов (5% от 1 миллиона долларов). Если ставка LIBOR торгуется на уровне 4,75%, XYZ должна будет заплатить компании ABC 57 500 долларов (5,75% от 1 миллиона долларов, из-за соглашения об уплате LIBOR плюс 1%).

Таким образом, значение свопа для ABC и XYZ равно разнице между тем, что они получают, и тем, что они тратят. Поскольку LIBOR оказался выше, чем предполагали обе компании, ABC выиграла с прибылью в размере 7500 долларов, а XYZ понесла убыток в размере 7500 долларов.Как правило, производится только чистый платеж. Когда XYZ платит ABC 7 500 долларов, обе компании избегают затрат и сложностей, связанных с выплатой каждой компанией полных 50 000 и 57 500 долларов.

Плюсы: почему процентные свопы полезны

Есть две причины, по которым компании могут захотеть участвовать в процентных свопах:

  1. Коммерческие мотивы . Некоторые компании занимаются бизнесом с особыми требованиями к финансированию, и процентные свопы могут помочь менеджерам достичь своих целей.Два распространенных типа предприятий, которые извлекают выгоду из процентных свопов:
    • Банки , которым необходимо, чтобы их потоки доходов соответствовали их обязательствам. Например, если банк выплачивает плавающую ставку по своим обязательствам, но получает фиксированную выплату по выплаченным кредитам, он может столкнуться со значительными рисками, если обязательства с плавающей ставкой значительно увеличатся. В результате банк может решить застраховаться от этого риска, заменив фиксированные платежи, которые он получает по своим кредитам, на платеж с плавающей ставкой, который выше, чем платеж с плавающей ставкой, который он должен выплатить.По сути, этот банк будет гарантировать, что его доходы превысят расходы, и, следовательно, не столкнется с нехваткой денежных средств.
    • Хедж-фонды , которые полагаются на спекуляции и могут снизить некоторые риски, не теряя слишком много потенциального вознаграждения. В частности, спекулятивный хедж-фонд, обладающий опытом прогнозирования будущих процентных ставок, может получить огромную прибыль, участвуя в крупных свопах с высокой процентной ставкой.
  2. Сравнительные преимущества : Иногда компании могут получить кредит с фиксированной или плавающей ставкой по более выгодной ставке, чем большинство других заемщиков.Однако это может быть не то финансирование, которое они ищут в конкретной ситуации. Например, компания может иметь доступ к кредиту со ставкой 5%, когда текущая ставка составляет около 6%. Но им может понадобиться кредит, который взимает плату с плавающей процентной ставкой. Если другая компания, тем временем, может получить прибыль от получения кредита с плавающей процентной ставкой, но должна взять кредит, который обязывает их производить фиксированные платежи, тогда две компании могут провести своп, при котором обе они смогут выполнить свои соответствующие предпочтения. .

Короче говоря, своп позволяет банкам, инвестиционным фондам и компаниям извлекать выгоду из широкого спектра типов кредитов, не нарушая правил и требований в отношении их активов и обязательств.

Минусы: риски, связанные с процентными свопами

Свопы

могут помочь сделать финансирование более эффективным и позволить компаниям использовать более творческие стратегии инвестирования, но они не лишены рисков. Существует два типа рисков, связанных со свопами:

  1. Плавающие процентные ставки очень непредсказуемы и создают значительный риск для обеих сторон .Одна сторона почти всегда выигрывает в обмене, а другая теряет деньги. Сторона, которая обязана производить платежи с плавающей ставкой, получает прибыль, когда плавающая ставка снижается, но теряет, когда ставка растет. Противоположный эффект имеет место с другой стороной.
  2. Риск контрагента добавляет дополнительный уровень сложности к уравнению . Обычно этот риск довольно низок, поскольку учреждения, совершающие такие сделки, обычно имеют прочное финансовое положение, и стороны вряд ли согласятся заключить договор с ненадежной компанией.Но если одна из сторон окажется в состоянии дефолта, то она не сможет произвести свои платежи. Возникающая в результате юридическая логистика для возврата причитающихся денег является дорогостоящей и сокращает потенциальную прибыль.

Последнее слово

Свопы — отличный способ для компаний более эффективно управлять своим долгом. Их ценность основана на том факте, что задолженность может основываться либо на фиксированных, либо на плавающих ставках. Когда бизнес получает платежи в одной форме, но предпочитает или требует другую, он может заключить обмен с другой компанией, преследующей противоположные цели.

Свопы, которые обычно проводятся между крупными компаниями с особыми требованиями к финансированию, могут быть выгодными договоренностями, которые работают на всех. Но у них все еще есть важные риски, которые необходимо учитывать, прежде чем руководители компании подпишут контракт.

Использовала ли когда-либо ваша компания или инвестиционная фирма процентный своп? Вы вышли вперед, или вы были на проигравшей стороне?

Свопы… ? Понимание силы и цели свопов

Как вы знаете, покупая товар или услугу за наличные, вы обмениваете наличные деньги на желаемый товар или услугу.Как следует из названия, «Обмен» чаще всего означает «обмен одного ценного предмета или услуги на другой (или несколько) ценный предмет или услугу (эквивалентной стоимости)». Точно так же в криптовалюте «своп» означает обмен одной криптовалюты, которой вы владеете, на эквивалентную стоимость другой криптовалюты.

Для завершения обмена, скорее всего, вы будете использовать (обычно централизованный) сервис. Это похоже на сделку, с основным отличием в том, что задействована нулевая фиатная валюта. Вместо этого торговля ведется криптовалютами.Во время обмена вы платите альтернативной криптовалютой, отличной от той, которую вы покупаете.

Когда вы покупаете криптовалюту через сделку (будь то на бирже или через брокера), вы можете оплатить покупку криптовалюты «местной» государственной валютой для определенной криптовалюты (пример: доллары США, евро, иены и т. д. .).

Пример и описание

. Если у вас есть 1 биткойн (BTC) и вы хотите получить  Dash  (DASH), вы можете посетить партнера  Dash FastPass (например,  Liquid ).

Следующие шаги иллюстрируют, как обменять ваш биткойн на  Dash , не предпринимая многократных шагов по продаже вашего биткойна за фиат. Затем вы купите Dash за фиат, полученный за ваш биткойн. За каждую транзакцию взимается комиссия, поэтому обмен помогает снизить затраты на переход на другую валюту.

Пошаговая инструкция: как провести своп-транзакцию

Чтобы провести своп-транзакцию, мы воспользуемся услугой
Liquid  Своп, которая поможет нам и упростит ее.

Шаг 1  – зарегистрироваться по телефону  Liquid . Если у вас уже есть учетная запись, перейдите к шагу 2.

  • Нажмите [эту ссылку] и зарегистрируйтесь в Liquid. Вам будут заданы вопросы для целей аудита и соблюдения требований. По мере того, как правила внедряются по всему миру, подобные вопросы возникают часто.

Шаг 2:   Если вы уже зарегистрировались и успешно завершили процесс «Знай своего клиента» («KYC») ,   , нажмите на эту ссылку   для Панель инструментов «Купить и поменять» Liquid .

Шаг 3: Пожалуйста, войдите в свою учетную запись Liquid (посмотрите, чтобы просмотреть страницу, как показано на изображении ниже). Затем  нажмите на вкладку «Обмен»  на панели инструментов «Купить и обменять».

Шаг 4 : Если у вас есть криптовалюта за пределами Liquid, нажмите на эту ссылку , чтобы внести депозит . Найдите первый раскрывающийся список, показанный рядом с полем «Обмен». Выберите криптовалюту, которая у вас есть в данный момент (которую вы хотите обменять).Во втором выпадающем списке (рядом с полем «Получить») выберите криптовалюту, которую хотите получить.

Пример. В этом пошаговом примере мы используем Litecoin (LTC) в качестве криптовалюты, которую мы хотели бы обменять на  Dash .

Шаг 5:  В текстовом поле «Обмен» сначала введите сумму LTC (Litecoin), которую вы хотите обменять на Dash . Поле «Получить» и сумма «Курс» между двумя полями будут автоматически обновляться (в зависимости от числа, которое вы вводите в поле «Обмен»).

Пример: мы решим обменять 5 LTC , и Платформа предоставит нам 3,090 Dash на LTC.

По статистике, число людей в мире, развивающих сообщество BlockChain и рынки криптовалют, невелико, но растет очень быстро. Итак, если вы зашли так далеко, считайте себя пионером. Вся наша команда Dash  обязуется предоставить вам наилучшую поддержку в мире, поскольку вы принимаете более справедливую финансовую систему криптовалют.

Если у вас есть какие-либо трудности или вопросы, связанные с этими этапами спотовой торговли и свопа, мы приглашаем вас получить ответы на них сегодня, круглосуточно и без выходных, посетив наш замечательный портал учебных ресурсов : https://www.dash.org/ учебные ресурсы/ .

Нажмите здесь, чтобы перейти к  Liquid  и опробовать свопы, спотовые сделки или покупки криптовалюты.

Спасибо за прочтение! До встречи на торговой площадке!

свопов в финансах | Определение | Примеры

Что такое свопы в финансах?

Финансовые свопы включают контракт между двумя или более сторонами по производному контракту, который включает обмен денежными потоками на основе заранее определенной условной основной суммы, который обычно включает процентные свопы, которые представляют собой обмен процентной ставки с плавающей процентной ставкой на фиксированную процентную ставку и валютные свопы, которые представляют собой обмен фиксированного курса валюты одной страны на плавающий курс валюты другой страны и т. д.

Пример

Давайте разберемся с этим на примере.

EDU Inc. заключает финансовый договор с CBA Inc., в котором они согласились обмениваться денежными потоками, используя LIBOR в качестве эталона, при этом EDU Inc. будет платить фиксированную ставку в размере 5% и получать плавающую ставку LIBORLIBOR Rate (London Interbank Предложение) — расчетная ставка, рассчитанная путем усреднения текущей процентной ставки, взимаемой крупными центральными банками в Лондоне в качестве эталонной ставки для финансовых рынков внутри страны и за рубежом, где она меняется изо дня в день в зависимости от конкретных рыночных условий.читать далее+2% от CBA Inc.

Теперь, если мы видим, в этом финансовом договоре есть две части сделки для обеих сторон.

  • EDU Inc. платит по фиксированной ставке 5% и получает плавающую ставку (годовая LIBOR+2%), тогда как CBA Inc. производит плавающую ставку (годовая LIBOR+2%) и получает фиксированную процентную ставку (5% ).

Чтобы понять это, давайте теперь рассмотрим числовые значения.

В приведенном выше примере предположим, что обе стороны заключили договор своп сроком на один год с условной основной суммой рупий.1 00 000/- (поскольку это процентный своп, поэтому основная сумма не обменивается). А через год годовая ставка LIBOR на преобладающем рынке составляет 2,75%.

Проанализируем денежные потоки для двух сценариев:

  1. Когда годовая ставка LIBOR составляет 2,75%,
  2. Когда годовая ставка LIBOR увеличивается на 50 базисных пунктов до 3,25%
Сценарий 1 (Когда годовая ставка LIBOR составляет 2,75%)
Сценарий 2 (когда один год LIBOR равен 3.25%)

Глядя на приведенный выше обмен денежными потоками, у нас возникает очевидный вопрос, почему финансовые учреждения заключают соглашения о свопах. В первом сценарии ясно видно, что сторона с фиксированной платой получает выгоду от свопов. Однако, когда годовая ставка LIBOR увеличилась на 50 базисных пунктов до 5,25%, она оказалась в убытке от того же своп-соглашения.

Ответом на этот вопрос является сравнительное преимущество обеих сторон.

Сравнительное преимущество

Преимущество в сравнительной ставке предполагает, что, когда один из двух заемщиков имеет сравнительное преимущество на рынке либо с фиксированной, либо с плавающей процентной ставкой, лучше из их обязательств путем заключения свопов.Это в основном снижает стоимость обеих сторон. Однако аргумент сравнительного преимущества предполагает отсутствие кредитного риска. Кредитный риск – это вероятность убытков из-за неспособности заемщика погасить кредит или выполнить долговые обязательства. Это относится к возможности того, что кредитор может не получить основную часть долга и процентный компонент, что приведет к прерыванию денежного потока и увеличению стоимости инкассации. Более того, средства могут быть заимствованы в течение срока действия свопа.

Чтобы понять преимущество сравнительной скорости, предположим, что EDU Inc.и CBA Inc. имеют собственные кредитные возможности как на фиксированном, так и на плавающем рынке (как указано в таблице ниже).

6

0 EDU Inc.

0

заимствование фиксированного рынка заимствования плавающего рынка
EDU Inc. 4,00% Один год Libor-0,1%
CBA Inc. 5,20% Один год LIBOR+0.6%

В приведенной выше таблице мы видим, что EDU Inc. имеет абсолютное преимущество как на рынке, тогда как CBA Inc. имеет сравнительное преимущество на рынке с плавающей процентной ставкой (поскольку CBA Inc. платит 0,5% больше, чем EDU Inc.). Если предположить, что обе стороны заключили соглашение о свопе с условием, что EDU Inc. заплатит один год LIBOR и получит 4,35% годовых.

Денежные потоки по этому соглашению описаны в таблице ниже для обеих сторон.

3 09 Net Effect 4,95% 4,95%
Денежные потоки для EDU Inc.
Детируемость в Соглашении обмена 4,35%
Выплачивается в Соглашении обмена Libor
Выплачивается на фиксированном рынке заимствование 4,00%
Net Effect Libor-0.35%
денежных потоков для EDU Inc.
дебиторская задолженность в Соглашении обмена Libor
Выплачивается в договоре о свопов 4.35%
Выплачивается в плавучий рынок заимствование Libor + 0,6%

, глядя на вышеуказанные денежные потоки, можно сказать, что EDU Inc. имеет чистый денежный поток Чистый денежный поток представляет собой разницу между притоком и оттоком денежных средств, созданных или потерянных за период, от всех объединенных видов коммерческой деятельности. Проще говоря, это чистое влияние притока и оттока денежных средств организации за определенный период, скажем, ежемесячно, ежеквартально, ежегодно, в зависимости от необходимости.читать далее LIBOR – 0,35% годовых, что давало ему преимущество в размере 0,25% , которое EDU Inc. должна была заплатить, если бы она вышла напрямую на плавающий рынок, т.е. LIBOR – 0,1%.

Во втором сценарии для CBA Inc. чистый денежный поток составляет 4,95% годовых, что дает ей преимущество в размере 0,25% на рынке фиксированных заимствований, если бы он пошел напрямую, т. е. 5,20%.

Виды свопов в финансах

В финансовом мире существует несколько типов свопов.Это товар, валюта, волатильность, долг, кредитный дефолт, опционы, свопционы, процентный своп, своп акций. Свопы на акции определяются как производный контракт между двумя сторонами, который включает обмен будущими денежными потоками. Существует две основы определения денежных потоков: денежный поток и поток собственного капитала. Подробнее и т. д.

Мы рассмотрим Валютные свопы Валютный своп — это соглашение между двумя сторонами об обмене условной суммы в одной валюте на сумму в другой валюте.Его процентная ставка может быть фиксированной или плавающей, номинированной в двух валютах. подробнее читайте далее в этой статье.

Оценка свопов в финансах

Поскольку мы знаем, что своп — это не что иное, как серия или комбинация облигаций для обоих контрагентов, и, следовательно, его оценка также проста.

Например, предположим, что два контрагента A и B заключают соглашение о свопах, по которому A платит фиксированную сумму, а получает плавающую (см. рисунок 2 ниже). В этой схеме, если мы видим, есть пакет из двух облигаций для А.

  1. A имеет короткую позицию по облигации с фиксированным купоном и
  2. длинную позицию по облигации с плавающим купоном.


В любой заданный момент времени стоимость свопа для плательщика фиксированной ставки представляет собой разницу между приведенной стоимостью оставшегося платежа с плавающей ставкой и приведенной стоимостью оставшегося платежа с фиксированной ставкой ( B плавающий – B фиксированный ). Принимая во внимание, что для получателя с фиксированной ставкой стоимость свопа представляет собой разницу между приведенной стоимостью оставшегося платежа с фиксированной ставкой и приведенной стоимостью оставшегося платежа с плавающей ставкой ( B фиксированная – B плавающая ).Мы можем рассчитать значение свопа для любой из сторон, а затем легко узнать его для другой стороны, поскольку своп — это дериватив, а мы знаем, что дериватив — это игра с нулевой суммой. Игра с нулевой суммой относится к конкурентной ситуации, в которой прибыль одного равняется убытку другого и наоборот, что сводит на нет чистое изменение богатства вовлеченных участников. Количество участников может быть любым, кроме одного. Это тип теории игр, который часто применяется в экономических и политических ситуациях.читать далее, в котором прибыль для одной стороны равна и противоположна убытку другой. Таким образом, формулу стоимости договора своп можно представить следующим образом:
  • Стоимость соглашения о свопе (для плательщика с плавающей ставкой) = PV оставшегося платежа с фиксированной ставкой (B фиксированная ) – Стоимость оставшейся выплаты с плавающей ставкой (B плавающая ) или B фиксированная – B
  • Стоимость соглашения о свопе (для плательщика фиксированной ставки) = PV оставшегося платежа с плавающей ставкой (B плавающая оставшейся фиксированной ставки) – платеж (B фиксированный ) или B плавающий – B

. проценты с заранее определенной периодичностью с даты выпуска облигации до даты погашения или передачи облигации.Держатель купонной облигации получает периодический платеж в размере установленной фиксированной процентной ставки. Читать далее всегда равен условной основной сумме на дату расчета Купонная ставкаСтавка купона представляет собой ROI (процентную ставку), выплачиваемую по номинальной стоимости облигации. эмитентами облигаций. Он определяет сумму погашения, производимую ГИС (гарантированная гарантия дохода). Купонная ставка = Годовой процентный платеж / Номинальная стоимость облигации * 100%Читать далее равно YTM или облигация имеет номинальную стоимость.

Пример

Предположим, что A и B заключают соглашение о свопе на два года, по которому A платит фиксированную (здесь A имеет короткую позицию по облигации с фиксированным купоном) по ставке 4% и получает LIBOR от B.Прошел уже год, и обе стороны хотят немедленно расторгнуть соглашение.

Условная основная сумма составляет 1 00 000 рупий, а двухлетняя ставка LIBOR составляет 4,5%.

Сценарий -1 (если сторона А платит фиксированную сумму)

Здесь, поскольку договор свопа должен был закончиться через два года, но он расторгается контрагентами только через год. Следовательно, мы должны оценить своп в конце одного года.

В соответствии с приведенной выше формулой значение Swap = B float – Bfixed ,

903
,, где

На плаву = ТС всех оставшихся платежей по плавающей ставке и
B фиксированная = ТС оставшихся платежей по фиксированной ставке.

Расчеты:

B float= , поскольку мы оцениваем своп на дату расчета, PV платежа с плавающей ставкой будет условной основной суммой, т. е. 100 000 рупий/-. Также предполагается, что на дату расчета была произведена выплата купона длинной стороне.

Следовательно, B с плавающей запятой = 100000 рупий/-

B фиксированный = Общий фиксированный платеж, который должен быть произведен А за второй год, составляет основную сумму рупий.100000/- и проценты 4000 рупий/- (100000*0,04). Эту сумму необходимо дисконтировать с двухлетней ставкой LIBOR, т. е. 4,5%.

(P+C)*e -r*t = (100000+4000)*e -0,045*1

= 99423,74

Следовательно, B фиксированный = 99423,74

Стоимость свопов = 100000 рупий – 99423,74 рупий

= 576,26 рупий

Сценарий -2 (если сторона А платит плавающую сумму)

Согласно вышеуказанной формуле, стоимость SWap = B фиксировано — B Float,

Расчеты:

B float= Здесь также ТС платежа с плавающей процентной ставкой будет условной основной суммой, т.е.е., 100000 рупий / — поскольку мы оцениваем своп на дату расчета.

Следовательно, B с плавающей запятой = 100000 рупий/-.

B фиксированный = Общий фиксированный платеж, который B должен произвести за второй год, составляет основную сумму в размере 100 000 рупий/- и проценты в размере 4000 рупий/- (100000*0,04). Мы дисконтируем эту сумму двухлетней ставкой LIBOR, т. е. 4,5%.

(P+C)*e -r*t = (100000+4000)*e -0.045*1

= 99423,74

Следовательно, B фиксированный = 99423,74

Стоимость свопов = 99423,74 рупий – 100000 рупий

= – 576,26 рупий

В объясненных выше сценариях мы видели оценку свопов на дату расчета. Но что делать, если договор не расторгнут в день расчета?

Оценка свопов – до даты расчета

Давайте посмотрим, как производится оценка в случае, если договор не расторгнут на дату расчета.

Оценка оплаты фиксированной части остается такой же, как описано выше. Но оценка плавающей ноги немного изменилась. Здесь, поскольку мы не стоим на дату расчета, дисконтирование платежа с плавающей ставкой составляет Условная основная сумма + платеж с плавающей ставкой за оставшийся период .

Давайте посмотрим на пример.

Предположим, что A и B заключают соглашение о свопе на два года, по которому A платит фиксированную (здесь A имеет короткую позицию по облигации с фиксированным купоном) по ставке 4% и получает LIBOR от B.Через полтора года обе стороны хотят немедленно расторгнуть соглашение.

Условная основная сумма составляет 1 00 000 рупий, а двухлетняя ставка LIBOR составляет 4,5%.

Значение Swaps = B Float — B
4 фиксированные,
, где

B

7
5
= PV всего оставшихся поплавок платежа по плаванию и
B
4 Фиксированные Фиксированные
= PV оставшейся выплаты фиксированной ставки.

B float= , поскольку оценка проводится за шесть месяцев до расчета, PV платежа с плавающей ставкой будет условной основной суммой, т. е. 100 000 рупий/- плюс купон с плавающей ставкой платеж, который должен быть произведен в течение следующих шести месяцев. То же самое можно узнать, используя двухлетнюю кривую LIBORКривая LIBOR графически представляет значения ставки LIBOR на различных интервалах погашения, таких как одномесячная ставка, двухмесячная ставка и т. д.и он используется различными банками и другими финансовыми учреждениями для определения процентной ставки по долговым продуктам и другим финансовым продуктам. Подробнее.

(P+C)*e -r*t = (100000 + 4500)* e -0,045*0,5

= 102175,00

Следовательно, B с плавающей запятой = 102175,00

рупий

B фиксированный = Общий фиксированный платеж, который должен быть произведен А за второй год, составляет основную сумму в размере рупий.100000/- и проценты 4000 рупий/- (100000*0,04). Эту сумму необходимо дисконтировать с двухлетней ставкой LIBOR, т. е. 4,5% на шесть месяцев, поскольку до истечения срока действия контракта осталось шесть месяцев.

(P+C)*e -r*t = (100000+4000)*e -0,045*0,5

= 101686,12

Следовательно, B фиксированное = 101686,12

Стоимость свопов = 102175 рупий – 101686 рупий.12

= 488,88 рупий

Что такое валютные свопы в финансах?

Аналогично процентному свопуПроцентный своп — это сделка между двумя сторонами по выплате процентов. Наиболее распространенный процентный своп заключается в том, что Сторона А соглашается производить платежи Стороне Б по фиксированной процентной ставке, а Сторона Б платит Стороне А по плавающей процентной ставке. Кросс-валютные свопы) — это производный контракт на обмен определенными денежными потоками в заранее определенное время.Основное различие здесь заключается в том, что при валютных свопах основная сумма обменивается (не обязательно) в начале, а также в конце срока действия контракта, а денежные потоки выражены в разных валютах, поэтому возникает больший кредитный риск.

Еще одно различие между этими типами свопов заключается в том, что в процентном свопе потоки денежных средств Денежный поток — это сумма денежных средств или эквивалента денежных средств, созданная и потребленная Компанией за определенный период. Это оказывается предпосылкой для анализа силы бизнеса, прибыльности и возможностей для улучшения.взаимозачет производится в момент расчета, тогда как при валютном свопе они не засчитываются, а фактически обмениваются между сторонами.

Механика валютных свопов

Предположим, что две компании EDU Inc. (базирующаяся в США) и CBA Inc. (базирующаяся в Индии) заключили валютные свопы, в которых EDU Inc. платит 5% в индийских рупиях и получает 4% в долларах США (а CBA Inc. платит 4 % в долларах США и получает 5% в индийских рупиях) каждый год в течение следующих двух лет (см. Изображение: 3 ). В начале контракта обе стороны обменялись определенной суммой основных средств (EDU Inc.обменяли 80 000 долларов США, а CBA Inc. обменяла 100 000 индийских рупий). Текущая спотовая ставка «Спотовая ставка» — это денежная ставка, по которой происходит немедленная транзакция и/или расчет между покупателем и продавцом. Эту ставку можно рассматривать для любых и всех видов продуктов, распространенных на рынке, от потребительских товаров до недвижимости и рынков капитала. Это дает немедленную стоимость продукта, с которым совершается сделка. Подробнее стоит 65 индийских рупий за доллар США.

Здесь, на каждую дату расчета. Дата расчета — это дата, когда денежные средства и активы, которые были обменены или проданы, рассчитываются путем взаимозачета процесса, который произошел несколько дней назад.Обычно для акций это происходит через два рабочих дня после сделки. Подробнее, EDU Inc. выплачивает 5000 индийских рупий (100000*0,05) в пользу CBA Inc. и получает 3200 долларов США (80000*0,04) от CBA Inc., соответственно. Кроме того, по окончании контракта обе стороны обмениваются основной суммой, т. е. EDU Inc. выплачивает 100 000 индийских рупий, а CBA Inc. выплачивает 80 000 долларов США.